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新年首个交易日，沪浅两市牛气十足，而大宗商品市场仍然是“熊”霸天下。市场人士分析，本轮股市的下跌并非源自企业盈利恶化的驱动，更好是对政策红利获释、资金面提高和市场信心修缮的体现。而由于经济增长速度的上升，大宗商品市场需求显著受到诱导，价格大自然步入调整期。

展望未来，尽管股市很难再度重返熊市，但未来的夹住因素更好将基于基本面，甚至预示着反感的调整。大宗商品方面，除能化产业链品种外，最坏的时候正在渐渐过去，部分凸均衡工业品如有色金属最不具声浪动力。股市与期市冰火两重天“商品市场仍然我作主!”昨日，商品市场空头以行动再度证明了自己的实力：各商品期货品种全线体操，化工品大幅度走低，PTA看清六年低位，纤维板再度封于跌停，油脂油料集体回头硬，豆粕迫近三年低位。

而股市在2015年首个交易日大幅度攀升，煤炭、有色、钢铁、石油等资源股上百领涨，沪综指看清将近五年半高位。IF1501合约高开后，在3600点附近波动，邻近午盘开始大幅度拉升，终盘收于3671.4点，涨幅为2.56%。

沪综指高开高回头，盘中看清将近五年半高位3369.28点，最后报3350.52点，收高3.58%，为一个月来仅次于单日涨幅。而在隔夜全球大宗商品市场上，在经历了惨淡的2014年后，2015年首个交易日之后探底。美元指数看清将近九年高位91.087，伦铜跌到至四年半低位6，218美元/吨，美豆倒数第四日走低。

油价缔造五年半低位52.03美元/桶。值得注意的是，纽约原油在2014年下跌一半，创史上第二大年度跌幅，新年首个交易日之后缔造新的五年半低位52.03美元/桶。渐渐迫近最重要的50美元关口，2008年金融危机时油价低于跌到至32.40美元/桶。

“油价持续的探底让那些期盼新年经常出现声浪的投资者沮丧了，究竟何处是底，难道没有人告诉。”有投资者说道。

油价跌势难止，也令其昨日国内期货市场上化工品沦落跌幅仅次于的板块。PTA主力合约小幅低开后随着空头的增仓大幅度走低，期价屡屡暴跌4800元、4700元两个关口，看清逾六年低位4662元，此后陷入波动，尾盘收于4694元/吨，跌幅为3.65%。PP1505合约盘初大幅度回头硬，经过一段时间的整理之后，期价再度随着空头的增仓下降，终盘收低3.74%，报7597元/吨。

甲醇缩量上行，收低2.38%，报2008元/吨。塑料和PVC也分别袭港1.94%和1.19%的跌幅。

涉及人士回应，美元攀升和中国制造业数据低迷沦为近期大宗商品下滑的主要原因。“元旦假期开市期间，美元指数凌厉开局，缔造将近九年新纪录，令其国内商品前路多忧。而全球制造业PMI大面积失守，某种程度令其经济前景越发不容乐观。

”有人士称之为，本周步入关键的欧元区CPI、美联储会议纪要、英国央行决议、中国通胀数据以及万众期望的美国去年12月非农数据。大宗商品将步入超级周的严峻考验。

商品市场最坏的时候渐渐过去“昨日走势对全年走势也有象征意义上的伴随和指导作用。”未来发展今年走势，涉及人士指出，股票市场有可能运营于持续下跌的牛市行情，而商品市场则运营于区域性波动整理走势，不回避部分板块和品种持续暴跌的可能性。但也有观点指出，基于对经济形势的这种辨别，除能源化工产业链品种外，商品市场最坏的时候在渐渐过去，部分凸均衡工业品如有色金属有阶段性上行动力，而化工品不受原油影响将仍不寄予厚望。兴证期货高级研究员施海指出，从节后第一个交易日走势仔细观察，还包括股指期货和A股市场的金融市场进行单边涨势，而商品期货则波动走弱，其主要原因在于，虽然两者不受完全相同的宏观经济因素起到，但相对而言，前者金融属性、虚拟性较强，后者金融属性、虚拟性较强，因此，前者不受货币政策严格预期较强，而后者不受货币政策严格预期较强，必要造成股票市场走势优于商品市场。

同时，股票市场资金溶解规模、交易规模相比之下小于商品市场，投资投机氛围也相比之下优于商品市场，也必要造成股票市场走势较强，商品市场走势较强。另外，股票市场不受外盘影响较强，商品市场不受外盘市场影响较强，特别是在不受美元走强、原油和黄金走弱及国内商品生产能力不足影响较轻，造成股票市场走势较强，商品市场走势较强。五矿期货研究所所长王晨宇向记者回应，关于股票与商品走势的分化，应当注意到宏观经济环境的类似背景，即2014年中国经济转入“新的常态”，增长速度——“从高速快速增长改以中高速快速增长”，结构——“经济结构大大优化升级”，动力——“从要素驱动、投资驱动改向创意驱动”，在这一背景下，A股全年涨幅多达50%，远胜全球，是在中国经济显著上行的过程中构建的。

这也就不难理解为什么股票与商品的走势经常出现分化，本轮股市的下跌并不源于企业盈利恶化的驱动，而是更加多体现了政策红利获释、资金面提高和市场信心的修缮。而由于经济增长速度的上升，显著诱导了大宗商品市场需求，使商品步入调整期，尤其是以新开工和施工面积等指标为代表的房地产市场回升，使多数工业品上下游商品转入熊市，原油的倒数下跌也使能源化工品走弱。

在供给比较平稳甚至部分经常出现跃进的情况下，市场需求衰退预见了商品的漫漫熊途，其他利空因素的共振使其雪上加霜。对于后市的演译，王晨宇指出，从市场预期看，目前市场完全一致预期今年股市之后向好，其逻辑是今年整体经济形势将之后调整，因此货币政策不会保持严格。

但他对这种观点维持慎重，房地产市场到了下半年有可能步入衰退，或者一段时间企稳。再加去年整体房地产投资基数下降，对宏观经济的影响就不会弱化。因此今年看，经济有可能不存在下行风险，货币政策大幅度放开预期有可能无法还清。

所以，股市再度返回原本熊市的暴跌地下通道很难，但下一阶段的夹住因素更大概率将基于基本面，或预示反感的调整。基于上述辨别，他指出大宗商品最坏的时候有可能逐步远去，部分凸均衡工业品如有色金属有阶段性上行动力。当然，不受原油暴跌压制，能源化工产业链仍然较为乐观。

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